诺德基金经理王宪彪日前发表市场观点称，近期债市偏弱主要因资金价格连续抬升，收益率曲线的整体上移，回调幅度相对资金价格抬升的幅度而言其实较小，信用方面也主要为此前利差极度压缩后的阶段性调整。展望三季度及2026年全年，资金面较宽松或仍有一定支撑，且当前超长端期限利差仍处于较高历史分位数，债市配置和交易机会仍存。
在王宪彪看来，当前流动性环境依然相对友好。央行近期加大投放OMO和超额续作MLF、缩量续作买断式，是对资金投放进行削峰填谷，较清晰地传递了维护资金面稳定的目标，资金价格虽然会有所回调，但1.4%的7天OMO持续为全额投放，在央行指导下债市环境仍有较强的确定性，流动性充裕为长端行情向好提供较有力支撑。
同时，曲线形态和信用利差提供了操作空间。王宪彪表示，当前期限利差仍处于较阔水平，从“做平收益率曲线”的角度看，长端或仍有下行空间；信用方面，短端套息策略受资金价格抬升、拥挤度过高影响，赔率和胜率均有下降，机构沿曲线向长端寻求收益在一定程度上具备确定性。
元股证券:ygzq.hk此外，权益市场对债市的情绪压制或有减弱。“当前A股市场行业集中度高、波动率上升港股行情，近期全球股市因加息预期、AI硬件需求等出现回调，预示市场行情进入阶段性整固阶段，对债市资金的虹吸可能会有所缓解、回流。”王宪彪表示。
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