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美国超微公司 $AMD 将于美东时间5月5日（周二）盘后公布2026 Q1业绩。据彭博分析师预期，AMD公司Q1营收为98.6亿美元，同比增加33%；Q1净利料同比暴增197%。

回顾AMD过去4个财季表现，每股收益均超出市场预期，财报公布后的股价变动平均为±7.0%，最大涨幅为+2.51%，最大跌幅为-17.31%，股价当日上涨概率为50%。

CPU大缺货！AMD市值冲破5000亿美元，Q1季报市场关注什么？

2026年4月以来，“CPU双雄”AMD、英特尔股价开启新一轮暴涨行情， $AMD 区间大涨逾60%，市值冲破5000亿美元，英特尔更是实现单月股价翻倍行情。

4月以来AMD暴涨逾60%；来源：华盛证券

炸裂行情背后是，是全球算力市场正经历一场静默而深刻的结构性变革，随着Claw系列Agentic AI（智能体AI）从概念走向规模化部署，数据中心对CPU的需求正被重新定义——传统的CPU与GPU配比从1:4至1:8，正加速向1:1至1:2收敛。

据TrendForce数据显示，AI Agent时代每GW算力所需的CPU核心数将从3000万飙升至1.2亿，增幅高达四倍。这一"平衡"直接引发了CPU供应紧缺，英特尔与AMD在2026年一季度末双双上调部分CPU产品线价格，但供应链目前CPU仍处于严重供不应求状态，市场预期下半年仍有约8%至10%的再度调涨空间，价格上调仍未见终点。

Agent时代来临，数据中心对CPU的需求正被重新定义

上周公布的英特尔绩后实现单日暴涨24%，强劲指引验证这一产业趋势；分析师认为，AI对CPU的需求不仅仅是小幅攀升，而是在发生结构性变化，尤其是在代理式人工智能兴起的背景下。这类工作负载仍然高度依赖CPU，这意味着CPU在AI计算堆栈中的地位变得比人们最初想象的更为关键。

AMD下周将带着超高预期的股价公布Q1季报，投资者将重点关心公司能否将年内CPU短缺叙事转化为实际数据，并给出强劲业绩指引；如果苏姿丰确认需求更强、定价改善毛利率或供应条件趋紧，市场可能会给AMD在GPU以外的第二波AI增长更多认可。

AMD财报期权策略：熊市垂直价差、卖出宽跨式

据marketchameleon数据显，AMD本次财报日股价预计波动10.4%，考虑到Q1绩前AMD股价涨势短线透支，技术指标仍处于超买状态，特别是上周“大空头”迈克尔·伯里在半导体指数创纪录连涨之际建立 $SOXX ETF空头头寸，板块周内回调情绪有所降温。

投资者在把握AMD财报日期权交易机会时，最为稳妥的期权策略包括：

①涨跌策略

牛市垂直价差：买入AMD_260508_C_330 ，同时卖出AMD_260508_C_350熊市垂直价差：买入AMD_260508_P_320 ，同时卖出AMD_260508_P_290策略依据：IV隐含波动率68.38%处于超高位（期权买方贵）、近五日看跌/看涨比率持续上升1.1（谨慎看空）

熊市垂直价差策略；来源：华盛通期权向导

②做空隐含波动率策略

卖出宽跨式：卖出AMD_260508_C_345 ，同时卖出AMD_260508_P_305策略依据：财报落地股价高位震荡、IV 快速崩塌，赚两边权利金 + 波动率下行 + 末日时间价值极速消融。

卖出宽跨式策略；来源：华盛通期权向导

③风险提示：

以上期权示例仅作为策略逻辑推演，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，独立承担交易风险。期权交易存在时间价值损耗、隐含波动率大幅波动及流动性风险，极端行情下可能出现买卖价差扩大、平仓困难的情况。财报、重大消息等事件可能引发标的价格跳空，导致策略直接触及亏损区间。

华尔街大行绩前上调AMD目标价！CPU需求成增长引擎

据TipRanks最新数据显示，华尔街大行绩前多数看好AMD股价表现，70%的机构给予“买入”评级，当前平均目标价为295美元，最高目标价为375美元/股。

广发证券：预计AMD将公布强劲业绩和指引！26年CPU出货量料同比增长28%

广发证券预计AMD将公布强劲业绩和指引，市场焦点转向 MI455 和 CPU。受“Agentic AI”趋势驱动，AMD 的价值主张将进一步增强，得益于 CPU 市场份额快速增长、路线图执行以及 MI455 的显著改进。

受益于更高的 N3 晶圆产能、价格上涨驱动的 ASP 上升，以及即将推出的基于 N2 的 Venice CPU，该行预计AMD 2026年全年CPU出货量和收入同比增长28%和46%。

美银：上调服务器CPU产业销售预测，AMD行业定位最为有利

美银将2026-2030年服务器CPU产业销售额年复合增长率由13%/590亿美元，提高至15%/710 亿美元。主要驱动因素包括：超大型资料中心业者为应对新兴 Agentic AI而加速支出；供应吃紧及产品组合改善，带动CPU定价上升。

该行同时将AMD目标价由280美元升至310美元，评级“买入”；短期来看，美银证券认为CPU行业AMD定位最为有利，其产品线领先。

戴维森：AMD正迎来新一轮市场乐观情绪！CPU需求成增长引擎

戴维森投资公司绩前将AMD目标价从220美元上调至375美元，指出其在中央处理器（CPU）领域面临的市场机遇远超此前预期，并指出英特尔的强劲财报似乎改变了整个芯片行业的气氛。

该行分析师认为，对CPU的需求不仅仅是小幅攀升，而是在发生结构性变化，尤其是在代理式人工智能兴起的背景下。这类工作负载仍然高度依赖CPU，这意味着CPU在AI计算堆栈中的地位变得比人们最初想象的更为关键。

AMD财报来袭！聚焦相关投资标的

行业	公司
芯片	$NVDA 、$TSM、 $ARM、 $QCOM 、 $AVGO 、 $MRVL 、 $ADI
半导体设备	$AMAT 、 $LRCX 、 $KLAC 、 $TER 、 $ASML
公用事业/电力	$VST 、 $NRG 、 $FSLR 、 $ENPH
服务器	$DELL 、 $SMCI
软件	$MSFT 、 $GOOGL 、 $META 、 $NTNX 、 $PLTR
数据储存	$PSTG 、 $WDC 、 $STX
网络	$ANET 、 $NTAP
电器原件	$FLEX 、 $APH
热管理/冷却	$VRT 、 $NVT
铜/光纤	$SCCO 、 $GLW 、 $FCX

元股证券:ygzq.hk

以下是AMD相关ETF，投资者同样可关注：

正向ETF

反向ETF

两倍做多AMD： $AMDL

一倍做空AMD： $AMDD

两倍做多AMD：$AMUU

各位聪明投资者是否看好AMD本季度财报表现呢？

欢迎大家留言讨论。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值股票双向交易软件。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

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